El Fear and Greed Index (Índice de Miedo y Codicia) es un indicador de gestión que demuestra la importancia de medir percepciones subjetivas, tales como la felicidad, el compromiso, la confianza, el clima organizacional o el aprendizaje.

Aplicación en el mercado cripto

Este índice se utiliza en el mercado de las criptomonedas para explicar decisiones de compra y venta cuando los precios suben o bajan. La interpretación simple del indicador es:

• Miedo: si los precios bajan rápidamente, surge el temor de que una criptomoneda pierda valor en el corto plazo, por lo que se trata de vender para no quedarse con ella. Algunos inversores aprovechan la oportunidad de comprar.
• Codicia: si los precios suben, aparece el deseo de obtener algo valioso en el corto plazo y se continúa comprando con la expectativa de que seguirá aumentando de precio. Este fenómeno se conoce como FOMO (Fear Of Missing Out), el miedo a perderse algo importante y quedarse fuera. En este escenario, algunos inversores venden aprovechando precios altos.

Escala del Fear and Greed Index

Ahora, veamos la parte cuantitativa. El índice se mide en una escala de 0 a 100; donde 0 representa el máximo miedo y 100, la máxima codicia:

• 0-45 (miedo): señales iniciales de que la venta a precios bajo puede comenzar a crecer. Por debajo de 25, algunos inversores compran a precios cada vez más bajos producto del miedo existente en el mercado.
• 45-55 (neutral): sentimiento equilibrado, sin señales claras.
• 55-100 (Codicia): los precios comienzan a subir. El FOMO se está preparando para que más inversores deseen comprar y los precios aumentan, alimentados de la codicia. Por encima de 75, aprovechan la oportunidad de vender a precios altos.

La idea de calcular este indicador surgió en 2012 en CNNMoney y actualmente lo mantiene CNNBusiness. Desde 2018, el sitio Alternative.me lo adaptó para criptomonedas.

Variables que lo componen

El cálculo final se realiza con varias métricas ponderadas:

• Volatilidad de precio (25%): variaciones de precios de Bitcoin frente a promedios de los últimos 30 y 90 días. Por lo tanto, si exite un aumento inusual en volatilidad por bajas de precios, se interpreta como señal de mercado temeroso.
• Volumen de mercado (25%): volumen de compra y venta actual comparado con sus promedios de los últimos 30 y 90 días. El aumento de volúmenes de compras cuando los precios suben, reflejan codicia.
• Redes sociales (15%): actividad en Twitter y Reddit sobre Bitcoin, midiendo la cantidad y velocidad de interacciones como hashtags, reposteos y me gustas.
• Encuestas públicas (15%): opiniones de usuarios sobre su percepción del mercado. Alternative.me mantiene esta variable en pausa, ya que considera que aporta “más ruido que señal”.
• Dominancia de Bitcoin (10%): proporción de la capitalización de Bitcoin respecto al total del mercado cripto. Si esta proporción aumenta demasiado, se considera que existe miedo en el mercado, ya que se usa a Bitcoin como refugio.
• Google Trends (10%): volumen de búsquedas de términos relevantes en Google: Bitcoin, Bitcoin price manipulatios, cryptocurrency crash, etc. Un aumento de palabras con conotación negativa, el mercado da señales de miedo. Si las búsquedas son de palabras positivas, corresponden a señales de codicia.

El resultado final es un promedio ponderado de estas variables.

El Fear and Greed Index refleja el sentimiento del mercado cripto. Para que tenga validez, es fundamental definir métricas claras, coherentes y transparentes.

Este es un buen ejemplo de cómo los indicadores pueden captar percepciones y orientar decisiones. En el ámbito organizacional, la formulación de métricas claras y coherentes cumple un papel similar: ayudan a medir desempeño, alinear objetivos y fortalecer la cultura de gestión. Estos aspectos se desarrollan con mayor detalle en el curso Formulación de indicadores para la gestión del desempeño.